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国内旺季需求启动,铜价上涨

2023
25/08
14:36
同花顺
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2023年08月25日 14:36:51 · 来源:同花顺
   8月24日,中国央行调降1年期LPR利率10个基点,5年期LOR利率未做调整,低于市场预期,但市场解读整体偏正面,认为因城施策,多城首套房利率早已低于基准利率,对存量房贷利率调你仍存一定预期。周末央行会议讨论化解金融风险,优化地方债和房企债务化解是当前经济的重中之重,这方面的政策预期逐步加强,如果风险事件平衡过渡,情绪可能再转向刺激政策。
  
  美元小幅回落,关注关键技术位的方向选择,目前人民币和日元汇率都已跌至年内低位,央行干预预期增强,有调整可能。美债利率继续上涨,10年期利率升至4.34%持续处于年内最点,除近期风险事件集中导致的避险交易外,美GDP目标再次被调高,经济增长逻辑可能逐步体现。
  
  LME库存继续增加,现货贴水扩大。不过由于沪铜进口窗口持续打开,海外铜库存持续增加的空间可能已不大。
  
  沪铜震荡小涨,现货升水收窄到350元,9-11升水收窄到400元。由于仍处淡季,下游新订单有限,对铜价高度敏感,价格反弹加上高升水抑制需求。但保税库存偏低,虽然进口盈利持续两周,但到货有限,流通货源不多的情况下仍维持了较高的升水。低氧杆报价较精铜贴水100元,精铜维持价格优势,随着替代效应积累,对铜价的支撑作用增强。
  
  统计局公布7月进出口数据,精铜进30.2万吨,环比微增4000吨,累计进口196万吨,同比减少22万吨。7月出口2.7万吨,环比增加4000吨,累计出口19.6万吨,同比增加1.6万吨。分国别看刚果进口铜7.4万吨,不过据报道非洲陆路运输能力弱,洛钼铜集中发运受到很大限制,导致其发运持续低于市场预期。另外7月废铜进口15万吨,环比减少2万吨,累计进口112万吨,同比增加9万吨。8月以来进口比价修复,但体现为废铜进口增加要到10月,废铜整体供应紧张格局维持。
  
  总结:现货持续去库,价格结构强势,68000下方价格支撑明显。淡季需求仍弱,宏观情绪影响节奏,随着旺季临近,整体震荡回——维持逢低多头思路不追高。

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