【2022半年报】第一篇：宏观环境及政策

　　《2022上半年中国中央空调行业草根调研报告》宏观环境及政策部分，主要围绕2022年上半年的国内经济环境和相关产业政策等内容进行了编辑整理。其中宏观经济环境部分细分为总体经济水平、市场投资环境、相关行业运营情况以及上游供应链四个板块，以供业内外人士参考。

　　

　　一、总体经济水平
       据国家统计局初步核算，2022上半年国内生产总值562642亿元，按不变价格计算，同比增长2.5%。分产业看，第一产业同比增长5.0%；第二产业同比增长3.2%；第三产业同比增长1.8%。其中，二季度国内生产总值292464亿元，同比增长0.4%。分产业看，二季度第一产业同比增长4.4%；第二产业同比增长0.9%；第三产业同比下降0.4%。上半年全国居民人均可支配收入18463元，同比名义增长4.7%，扣除价格因素实际增长3.0%。

　　

　　2022上半年，受疫情叠加、地缘政治冲突等影响，工业生产受到短暂冲击。其中全国规模以上工业增加值同比增长3.4%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长9.5%，制造业增长2.8%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长3.9%。高技术制造业增加值同比增长9.6%，快于全部规模以上工业6.2个百分点。分产品看，新能源汽车、太阳能电池、移动通信基站设备产量同比分别增长111.2%、31.8%、19.8%。1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额34410亿元，同比增长1.0%。总体而言，工业生产企稳回升，高技术制造业较快发展。

　　

　　二、市场投资环境
        2022上半年，整体投资环境呈现以下特征：
        一是固定资产投资持续增长，高技术产业和社会领域投资增长较快。2022上半年，全国固定资产投资（不含农户）271430亿元，同比增长6.1%。从环比看，6月份固定资产投资（不含农户）增长0.95%，连续2个月保持正增长。

　　

　　二是制造业投资较快增长，基础设施投资增速连续两个月回升。2022上半年制造业投资同比增长10.4%，增速比全部投资高4.3个百分点，拉动全部投资增长2.5个百分点。其中，装备制造业投资增长20.2%，消费品制造业投资增长16.6%，原材料制造业投资增长10.4%。

　　

　　三是高技术制造业投资快速增长，高技术服务业投资增速加快。2022上半年，高技术产业投资同比增长20.2%，增速比全部投资高14.1个百分点。高技术制造业投资同比增长23.8%，其中，电子及通信设备制造业投资增长28.8%，医疗仪器设备及仪器仪表制造业投资增长28.0%，计算机及办公设备制造业投资增长20.2%。高技术服务业投资同比增长12.6%，增速比1-5月份加快1.8个百分点。其中，电子商务服务业投资增长52.4%，信息服务业投资增长18.7%，科技成果转化服务业投资增长13.6%。

　　四是社会领域投资增速加快，大项目投资拉动效应增强。上半年，社会领域投资同比增长14.9%，增速比1-5月份加快2.0个百分点。其中，卫生和社会工作投资增长33.8%，教育投资增长10.0%，文化、体育和娱乐业投资增长4.5%。

　　

　　与此同时，投资对经济增长的关键作用进一步发挥。稳投资持续加力，基础设施建设提速推进，投资需求平稳增长，对稳住经济基本盘提供了有力支撑。2022上半年，资本形成总额拉动经济增长0.8个百分点。其中，二季度资本形成总额拉动当季经济增长0.3个百分点。

　　

　　房地产市场
        ——房地产开发完成情况2022年1-6月份，全国房地产开发投资68314亿元，同比下降5.4%。房地产开发企业房屋施工面积848812万平方米，同比下降2.8%。其中，住宅施工面积599429万平方米，下降2.9%。房屋新开工面积66423万平方米，下降34.4%。其中，住宅新开工面积48800万平方米，下降35.4%。房屋竣工面积28636万平方米，下降21.5%。其中，住宅竣工面积20858万平方米，下降20.6%。房地产开发企业到位资金76847亿元，同比下降25.3%。

　　——商品房销售和待售情况
       2022年1-6月份，商品房销售面积68923万平方米，同比下降22.2%；其中，住宅销售面积下降26.6%。商品房销售额66072亿元，下降28.9%；其中，住宅销售额下降31.8%。6月末，商品房待售面积54784万平方米，同比增长7.3%。其中，住宅待售面积增长13.5%。

　　

　　——房地产精装修市场情况
       根据奥维云网地产大数据监测显示，1-5月全国新开楼盘环比小幅升温，同比降幅略有收窄。全国房地产住宅市场新开楼盘共计1740个，同比下滑55.6%，市场规模138.2万套，同比下滑58.4%。分装修类型来看，精装修新开盘项目共计676个，同比下滑45.4%，市场规模50.3万套，同比下滑52.1%；毛坯新开盘项目共计1064个，同比下滑55.6%，市场规模87.9万套，同比下滑61.3%。截至2022年5月，精装修的渗透率接近40%。

　　

　　总体看来，2022上半年全国重点城市群，楼市复苏的强度和速度，都不及预期。目前，市场筑底、企业销售表现低迷，短期内房地产市场未有明显改善。上半年规模房企整体目标完成情况不及预期，年内货值供应及销售去化压力放大。随着政策面松绑、疫后需求回补、供货增加等因素带动下，下半年销售环比有望逐步改善。然而长期来看，在市场需求及购买力透支、市场信心缺失的背景下，行业下行压力依然存在，救市之路，任重而道远。

　　

　　三、相关行业运营情况
       建材行业运行情况
       据原材料工业司监测，2022年一季度建材行业运行情况呈现以下三个特征。

　　

　　一是生产小幅回升，水泥产量大幅下降。建材工业增加值同比增长1.6%，3月份增加值同比增长2.1%。一季度水泥产量3.87亿吨，同比下降12.1%，3月份水泥产量1.87亿吨，同比下降5.6%；平板玻璃产量2.53亿重量箱，同比增长2%，3月份平板玻璃产量8722万重量箱，同比增长2.2%。

　　

　　二是价格整体上行，景气指数回升。据中国建筑材料联合会数据，建材及非金属矿工业产品一季度平均出厂价格同比上涨8.2%，其中水泥平均出厂价格同比上涨21.3%，平板玻璃平均出厂价格同比上涨2.5%。1月、2月建筑材料工业景气指数（MPI）分别为72.8、76.5，3月快速回升至132.9，进入景气区间。

　　

　　三是投资持续恢复，出口同比增长。一季度，建材行业固定投资保持增长，其中非金属矿采选业固定资产投资同比增长27.3%，非金属矿物制品业固定资产投资同比增长17.3%。建材及非金属矿商品出口金额92.2亿美元，同比增长1.2%。

　　

        机械行业运行情况
        6月中旬，据中国机械工业联合会专家委员会在北京召开的2022年上半年机械行业运行和进出口贸易情况分析与预测会上指出，受国际形势、新冠疫情等因素的影响，全国机械行业(特别是长三角地区)出现了物流中断、停工停产等情况，4月份主要经济指标大幅下滑，同比下降16%，5月下滑2.7%，在国家采取的积极措施后，5月情况好于4月份，6月好于5月。总体来说机械行业复工复产趋势好于消费市场的复苏。乐观估计，在国家有关政策全部落实且疫情不再反复的前提下，2022全年机械工业的工业增加值有望实现5.5%的增长。

　　

        家电行业生产情况
        据国家统计局最新数据，2022年1-5月，我国规模以上工业企业房间空气调节器产量同比下降了0.80%，达9933.5万台，增速较2021年同期低34.2个百分点。

　　

        碳交易市场运营情况
        截至2022年7月15日，全国碳市场运行一周年。累计参与交易的企业数量超过重点排放单位总数的一半以上。碳排放配额（CEA）累计成交量1.94亿吨，累计成交金额84.92亿元。其中，挂牌协议交易成交量3259.28万吨，成交额15.56亿元；大宗协议交易成交量1.61亿吨，成交额69.36亿元。

　　

　　全国碳市场以48.00元/吨的价格开盘，挂牌协议交易单笔成交价在38.50元/吨—62.29元/吨之间，每日收盘价在41.46元/吨—61.38元/吨之间。2022年7月15日收盘价58.24元/吨，较启动首日开盘价上涨21.33%。大宗协议交易单日成交均价在30.21元/吨—61.20元/吨之间，开市以来的成交均价为42.97元/吨。从成交量来看，全国碳市场配额交易以大宗协议交易为主，83%的成交量由大宗协议交易达成，约为挂牌协议交易成交量的5倍。

　　

        四、上游供应链
        制冷剂
        2022年是《关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书》（以下简称《蒙特利尔议定书》）缔结35周年，在联合国工业发展组织等有关国际机构和生态环境部等政府有关部门的支持和引导下，我国通过实施R22配额管理、技术援助、生产线改造、替代技术产品市场化等行动和产品升级，R22淘汰进度快于《蒙特利尔议定书》的淘汰时间表。而按照淘汰时间表，到2030年，我国空调行业将完全淘汰R22。

　　

　　此外，根据《基加利修正案》的规定，中国等发展中国家从2024年开始冻结HFCs制冷剂的生产和消费，2029年开始逐步削减HFC制冷剂。削减的配额将根据2020~2022年HFCs的平均生产量/消费量和65%基线水平的HCFCs的生产量+消费量（2009~2010年）的总和进行计算。这意味着，R32制冷剂将和R22制冷剂一样步入配额生产和销售的时代。而待争夺配额这一战役落地，R32制冷剂很可能从买方市场转化为卖方市场，而且随着R290等新制冷剂在家用空调行业的市场份额继续提升，卸下成本优势的R32制冷剂将面临挑战。

　　

　　特别是近两年，为了抢夺冻结生产和消费后的配额，R32制冷剂供应商持续开打价格战，R32制冷剂在2020~2021年连续两年处于亏损境地。虽然与之相对的是，R32制冷剂应用在家用空调行业的市场份额逐步提升，目前已经成长为家用空调行业市场份额第一大制冷剂。但2022年是R32制冷剂配额确定期的最后一年，这意味着相关生产企业还会在价格上继续厮杀，牺牲价格追求配额。

　　

　　行业另一主流制冷剂R134a行情持续下行，企业报价频频下跌，重心下移。原料氢氟酸价格波动不大，三氯乙烯价格大幅下滑，成本支撑力锐减，而且市场成交依旧平淡，物流尚未完全恢复，企业降价排库为主，实际成交低于报盘。截至6月，原料氢氟酸价格约11730元/吨，R134a市场报价多在19000-25000元/吨区间，实际成交低于报盘。制冷剂R134a均价为21666.67元/吨，较月初价格下跌4.41%，与去年同期相比下跌4.13%。

        铜
        2022年一季度，市场聚焦于绿色转型、电力化和国内稳增长政策推动需求强劲增长，由于俄乌冲突以及西方制裁扰乱俄罗斯的金属供应导致通胀再次抬头，并在伦镍极端挤仓带动下，铜价在3月初创出年内高点。二季度，随着3月份美联储开启加息周期，通货膨胀持续高企，市场对美联储可能进一步加快加息步伐的预期越来越强烈，实际上，美联储加息力度也在加大，引发了严重的经济衰退风险，铜价在6月15日美联储会议一次性加息75个基点后打开下行通道。

　　

　　供需方面。从供应端看，2022年全球供需由短缺转向过剩的预期仍有望在下半年成为现实。2022年全球铜精矿市场转松的预期自去年年中就开始出现，据悉，2022年海外铜精矿新扩建量将达到110万金属吨，且在未来3年均处于增长周期，只是在增幅上，逐年下滑。今年上半年，智利因极端干旱天气及疫情影响，铜矿产量出现明显下降，秘鲁矿产受到社区事件扰动对产量也有干扰，但刚果金和印尼铜矿产量增长强劲，部分抵消智利铜矿产量下降的影响。全球铜矿产量上半年增长平稳，2022下半年随着新扩建产能继续释放以及智利部分重点铜矿海水淡化项目落地，铜矿产量增速有望提升。

　　

　　从冶炼端看，上半年国内受到疫情和山东炼厂信贷问题的影响较大，产能在3-5月出现明显收缩，6月份产量基本恢复正常，接下来7、8月国内新投产将密集释放，国内精铜产量增速有望大幅提升，进而带动全球精铜产量增长。

　　

　　从需求端看，2022年上半年海外消费相对偏强，尤其一季度，但在俄乌局势持续紧张及全球流动性收紧的背景下，预计海外铜消费下半年会出现明显放缓。而国内来看，一季度受益于外需偏好，且电力投资平稳，铜市场整体消费相对较好，但3-5月疫情及疫情管控政策对终端负面冲击较大，整个上半年国内铜消费负增长；下半年国内稳增长政策持续推进及落地，铜消费可能会受到一些提振，但在房地产长周期向下且外需走弱的背景下，国内铜消费进一步提升空间有限。