铜低库存支撑强，需求增或带动铜价上涨

　　近期电解铜价格呈现震荡下行的态势。中旬国内需求释放疲软，交割需求减退，以此同时近期海内外宏观均带来向下指引，导致铜价表现弱势下行，但考虑铜当前仍有补库需求，铜市库存维持低位，短期内电解铜价格或在需求带动下仍将表现止跌回涨走势，重点关注风险点供应增速以及美联储加息路径。

　　

　　11月份中旬以来电解铜价格呈现弱势下跌走势。据卓创资讯数据监测，截止到11月23日，全国电解铜均价为65340元/吨，较11月11日铜价下跌3240元/吨，短短9天时间，铜价跌幅4.72%。当前铜价对比往年价格来看，仍处于偏高价格，仅低于2021年同期水平，同比去年跌幅9.85%。

　　

　　分析来看，近期电解铜价格弱势下行的原因主要有三点：第一，交割过后，盘面持仓压力释放，从而导致盘面推涨意愿不强，铜价再次回落至跳空缺口附近；第二，国内宏观以及全球宏观情绪有所降温，近期美联储接连讲话，释放较强鹰信号，尤其圣路易斯联储主席布拉德表示，至少要加息到5%-5.25%才能够遏制住处于40年高位的通胀，对短期宏观影响较大，此外国内由于经济运行效率相对偏低，从而对未来经济恢复较快增长预期带来冲击，因此海内外宏观情绪降温，对铜价带来较强指引作用；第三，国内下游需求释放力度较弱，下游工厂，更倾向于换月后，低价补库，从而中旬时间段铜需求释放力度持续疲软。

　　

　　即将进入12月，电解铜价格走势或迎来转机，存在止跌回涨可能。尤其是当前库存较低的背景下，近月合约即将进入交割月，国内需求同样存补库需求预期，因此铜价或止跌回涨。