衰退交易仍偏早 铜价存在反弹预期

　　周四夜盘，沪铜2302合约开盘65160，最高至65340，收盘65140，涨幅1.61%。

　　

　　智利铜业委员会（Cochilco）：智利11月铜产量下降6.9%，至449000吨；智利国家铜业公司（Codelco）铜产量同比下降11.7%，至135800吨。

　　

　　据Mysteel调研国内79家铜板带样本企业，总涉及产能357万吨，数据显示2022年12月紫铜带(板)产量9万吨，黄铜带(板)产量为5.8万吨，锡磷青、高铜、白铜等其他合金带(板)产量7.11万吨，12月国内铜带(板)总产量为21.91万吨，环比下降2.5%，同比下降1.3%；其中大型铜板带企业产能利用率为73.01%，中型铜板带企业产能利用率在72.24%，小型铜板带企业产能利用率在70.14%，综合产能利用率在71.8%，环比下降2.6个百分点，同比下降4.26个百分点。

　　

　　据Mysteel讯，供应端干扰率提高，智利Ventanas港口发生大火，Ventanas港口是铜精矿的主要出口港，占智利铜精矿总出口的近17%，智利主流矿山Andina、Los Bronces、El Teniente等从Ventanas港口发运铜精矿

　　

　　综合来看，当前对宏观经济衰退的担忧升温，供需处在宽松状态，铜价下行趋势有望延续，在当前价格水平短暂调整后预计将进一步下跌，春节后或将跌至60000元/吨。

　　

　　宏观层面，美国小非农及职位空缺人数均超出市场预期，表明美国就业市场仍较强劲，而这或将成为美国通胀难以快速回落主要原因，进而导致美联储维持激进加息；美联储会议纪要偏鹰派，但措辞并无超预期，市场反应有限，但后续随着利率持续提高，预计市场风险偏好将持续下行；基本面方面，全球铜库存有所累库，且随着国内春节假期来临，预计国内铜库存存在进一步累库预期，基本面支撑有所弱化；整体来看，近期国内疫情发酵以及海外经济衰退担忧笼罩市场，铜价大幅下挫，但美国经济仍存在一定韧性，衰退交易仍偏早，铜价存在反弹预期。