低库存支撑，铜价震荡回升

　　昨日，伦铜较假期前收涨0.33%至8891美元/吨，沪铜主力涨至68870元/吨。产业层面，昨日LME库存减少3150至62275吨，减量来自亚洲和欧洲仓库，注销仓单占比下滑至42.0%，Cash/3M贴水3美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水下滑至10元/吨，期货月间价差较大造成基差报价下滑，下游买盘环比改善。废铜方面，昨日国内精废价差小幅缩至2020元/吨，废铜替代优势小幅降低。价格层面，进入4月中国需求预计有所回落，供需矛盾有望缓解；海外供应有增加预期，而需求预期转弱。供需矛盾弱化叠加美国失业率偏低对于美联储货币政策的制约下，铜价上方面临一定压力。

 

　　美联储将放松政策紧缩拖累美元，市场重点关注美国3月CPI数据，以进一步了解价格压力是否消退，以及对市场是否有指引，隔夜伦铜探低回升，最新收盘报价8891美元/吨，收涨29美元，涨幅0.33%，成交量14426手减少4077手，持仓量248360手减少1905手。晚间沪铜偏强运行，主力月2305合约最新收盘价68870元/吨，涨320元，涨幅0.47%。

 

　　今日沪铜早盘高开，主力月2305合约最新开盘价报68950元/吨，涨400元。伦铜库存下降，而且大量库存用于交割，加剧了LME铜供应的担忧对铜价构成支撑，国内社融数据超预期，据央行统计同比上年多7079亿元，表明中国经济依然有韧性，对市场信心仍存提振作用，加之铜基本面良好，下游消费继续回暖同时也带动沪铜库存的持续去化，低库存对铜价支撑依然较强，今现铜或上涨。