供应端压力阶段性缓和 推动铜价回升

　　近日，中国央行“降息”，将MLF利率下调10个基点，净投放370亿元。“新美联储通讯社”：分析称7月加息是可能的。欧央行如期加息25基点，利率创2001年来最高，7月很有可能再加息，7月起不再进行资产购买计划项下资产的再投资。

 

　　韦丹塔拟重启Tuticorin铜冶炼厂，今年晚些时候法院或做终裁。上一个交易日，沪金主力合约收盘价451，涨幅-0.61%，沪银主力合约收盘价5632，涨幅-1.02%。美国5月CPI同比升4.0%，环比升0.1%，预期升0.2%。5月核心CPI同比升5.3%，环比升0.4%。

 

　　美联储宣布将基准利率目标维持5%-5.25%，以评估此前10次加息所带来的影响。同时，委员会预计年底前还会有另外两次25个基点的加息。美联储会后公布的点阵图显示，决策者对利率峰值中位值的预期上升。2023年年底利率预期中值为5.6%，此前为5.1%。短期来看，金银持续拉升的动能较为受限，整体仍将处于震荡格局之中，5月CPI数据继续回落，但美联储鹰派表态也令贵金属上方承压。长期来看，维持长线逢低布局思路不变。

 

　　上一交易日，上海市场电解铜对沪铜2306合约报升水100-150元/吨；广东市场电解铜对沪铜2306合约报升水20-50元/吨；华北市场电解铜对沪铜2306合约报贴水80元/吨到升水100元/吨。宏观方面，国内货币政策频出，或开启降息之门，进一步推进资金流向实体经济；本月美联储议息会议决定跳过加息，暗示后续还有两次加息，并表示年内不存在降息可能，美元指数应声收复部分跌幅。基本面上，铜精矿延续供应宽松格局，加工费持续上修，电解铜冶炼企业的利润未受到价格下跌的影响，铜价的阶段性上修有利于废铜持货商的情绪回暖，考虑到冶炼企业仍处于密集检修期，料6月电解铜产量降至93万吨左右，而终端需求表现略显乏力，加工企业逢低慎采，社会库存的去化速度将放缓。上周，国内电解铜社会库存增加2500吨，保税区库存下降1.38万吨。市场情绪回暖，供应端压力阶段性缓和，推动铜价上修，但上方仍存压力。