【2023半年报】第一章：冷水机市场报告

　　“支棱”起来的冷水机，与末端产品配合着打出的一套组合拳，最终将2023上半年中国中央空调市场的增长率拉回正数增长的行列，也一举抢回了过去五年被氟系统产品夺走的市场权重。再度回顾2023上半年的冷水机市场，诸多亮点依然可圈可点，比如向冷水机不断抛来需求的工业市场，已经成为了各品牌争相竞逐的焦点战场；再者，被储能市场需求刺激的热泵技术的活力，特别是高温热泵的风向，同样点燃了冷水机产品的“热”应用；另外还需要关注到出口市场的兴起，伴随着“制造业出海”的进程，冷水机产品也在跟随总包方和项目方一同走向海外。

　　

　　不过，还是要给这份欣喜浇上一盆“冷水”，虽然从国家统计局发布的数据中可以发现，近一年包括工业投资、制造业投资、基础设施投资等不同产业固定资产投资的持续增长，一定程度上为推动冷水机产品增长创造了条件，但需要认清的一点现实是，市场的真实表现或许远没有数据上这么乐观，因为仍有许多因素在干扰着这一数据，比如2023上半年同比的数据是多地遭受疫情封控的2022上半年，比如原本属于2022年末出货的项目，因为防疫政策转向不得不延迟到2023上半年，这些因素最终都作用到了2023上半年的数据中。

　　

　　诸多行业人士对2023上半年实际上也是持悲观态度的。宏观数据上来看，固定资产投资的同比增速在持续放缓，而微观表现上，工程项目市场整体的低迷也没有得到有效的改善，仅根据市场中的反馈，2023上半年的可参与投标的项目数量以及实际签约的订单数量都远低于预期，再加上总包方的巨额欠款让资金的回笼进一步放缓，既定项目周期的无限延长甚至取消等等，这些真实存在的利空因素，都让2023下半年的走势压力重重。

　　

　　一、应用市场分析

　　延续2022年的余温，工业产业的热度依然在持续，而在冷水机产品应用市场的占比中，近40%的比重也来自工业市场。这其中，新能源产业链相关及衍生制造业的火热备受瞩目。可以发现，处在该产业链上的包括硅料加工、储能、汽车制造、芯片加工制造等领域，相关投资及建设仍然保持着稳定的进程，而来自终端需求市场的持续扩容，也在让这一市场的未来前景同样可期。当这份热度传递到暖通空调行业时，作为制造工厂、实验室、办公楼等场景的重要配套产品，冷水机的需求在工业市场中得到了多方面的激活。

　　分产品来看，离心机成为了工业市场中备受关注的产品。“碳中和”“碳达峰”目标迫近，其对于建筑行业节能减排的要求已经成为了社会的共识，加上离心机在冷量段上向两级的持续拓展，以及磁悬浮和气悬浮的普及应用，让其使用的应用场景日益丰富，而高效节能的优势，同样对推动工业场景节能降耗目标的达成意义显著。另外，在某些应用场景中，螺杆机作为离心机的补充产品，也在这一波红利的释放中收获了自身的发展，特别是能够满足制冷、供热及热水需求的工艺场景，四管制乃至六管制螺杆机产品的竞争优势同样不容小觑。

　　

　　相较而言，在工业市场中应用更为聚焦的溴化锂产品，却未能赶上这一轮工业产业发展的热浪。实际上，在北方诸如钢铁、煤化工等领域的发展在2023上半年相对放缓后，再加上燃气燃油价格的持续走高，不具备价格优势的溴化锂产品发展明显受到阻力。虽然在能源结构转型的趋势下，吸收式溴化锂在工业废气废热的利用上依然价值显著，但有限的市场空间，还是让溴化锂产品的发展面临着更多的挑战。

　　最后，不得不提到的就是“热泵”应用的无限潜力。实际上，除了“冷市场”的活力，“热市场”同样也给冷水机组创造了更多延伸的可能。能源转型的趋势将“热泵”应用推到了全新的高度，诸多工业应用场景对高温热泵产品的诉求也在水涨船高。而作为实现高温出水的主力军，包括离心热泵、水（地）源热泵、吸收式热泵以及大冷量涡旋机组，都可以对不同的项目类型进行需求的对称，肩负着国家绿色低碳发展转型的高温热泵产品，正成为诸多新建项目的重要选择，而规模更大的改造项目市场的潜力，也得到了进一步的挖掘。

　　

　　最后，关于“投资出海”在2023上半年的热度延续，同样也是工业市场的亮点之一。国内人口红利的逐渐缩水，人工成本的增加正在让越来越多的企业选择将相关产业的制造基地移至海外市场。海外基地的建设，同样也将参与其中的冷水机制造企业的销量带出了国门，特别是对于不少布局全球的暖通空调制造企业来说，国内签约、当地配合负责供货及技术支持的合作模式已经相对成熟，而未来，这一趋势或许会更加明显。需要说明的是，出口部分数据并不在本报告的统计范畴内。

　　

　　传统项目市场高开低走

　　不同于工业市场的火热，商业及地产等传统项目市场却呈现了高开低走的发展态势。由于2022年末防疫政策的开放，诸多工程项目都不同程度地出现了延期放缓。进入2023年以来，上一年度的停滞项目相继复工，出货也迎来了一波小高潮。但是好景不长，由于整体市场经济环境并未迎来预期的复苏，包括商业地产、基础建设等“泛民用”工程项目的低迷依然在持续，这也进而让年初的“出货热”缺少了延续性，再加上订单的缩水、项目回款的困难等都成为了目前民用工程项目市场普遍的问题，冷水机产品在下半年民用市场中的发展并不乐观。

　　

　　当然，无论是商业地产还是基础建设，这些市场也并非一片沉寂，2023年以来，旅游、餐饮、娱乐等消费经济的相继复苏，一定程度上还是给中小项目市场注入了活力，模块机产品也在这一趋势中找到了自身重回发展正轨的有力抓手，另外在一些关乎民生的基础建设中，三四线城市的建设进度仍然保持着循序渐进的节奏，这也在一定程度上带来了冷水机产品出货的增量。

　　

　　在目前能源转型的大背景下，节能降耗的命题已经深入进工程项目市场的每一个环节，除了商业及地产市场外，还有一些细分领域，诸如区域能源、数据中心等，也纷纷提出了高效节能的发展目标。可以发现，2023上半年，不少制造企业对于细分市场的加码仍在持续，无论是创新型的空调产品，还是针对性的系统解决方案，工艺型空调所适用的诸多细分市场，正成为在实现整体市场环境竞争加剧中实现差异化发展的重要赛道。不过，由于细分市场很难形成规模化效应，所以能够带给整个冷水机产品的发展增量也相对有限，这里也不再赘述。

　　

　　二、品牌格局分析

　　可以发现，冷水机市场中，外（合）资品牌与民族品牌的市场份额相较2022上半年同期略有波动，在市场环境变化以及价格竞争的持续刺激后，外（合）资品牌的价格也在逐渐“接地气”，这为其争取到了进一步拓宽自身销售的机会。当然，来自民族品牌对这一份额的冲击仍在持续，仅从2023中国制冷展的舞台上就可以发现，越来越多的民族品牌纷纷重磅推出了自身的离心机、高效螺杆机等产品，更是有部分企业在离心式压缩机、变频螺杆机等产品上也逐渐掌握自主 2023上半年模块机市场主流品牌占有率研发制造的话语权，技术壁垒的打破和硬实力差距的缩小也在让整个冷水机市场的竞争进一步加剧，再加上总包方最低价中标的局面难以打破，外（合）资品牌希望能够通过价格的调整，来为自身的经营挽回流失的份额。

　　

　　相反，在涡旋式冷水机上，民族品牌的权重地位依然在放大。特别是伴随着大涡旋机组的陆续出现，涡旋机产品所能够竞争的市场空间也在持续放大。值得一提的是，除了中央空调企业外，传统热泵企业也纷纷借助北方商用采暖的热浪，实现了对于模块机，尤其是低温模块机产品的加码，并参与进市场的竞争中，这一股势力的加入，无疑会进一步加剧以模块机为代表的涡旋产品的竞争，也同样会让价格绞杀更为激烈。

　　

　　三、产品趋势分析

　　关于冷水机市场各产品的发展趋势，首先还是要聚焦离心机产品。如前文所言，在节能高效的时代命题下，离心机产品的技术升级方向也十分明确，特别是在磁悬浮、气悬浮为代表的无油技术的探索上，都在让离心机产品朝着更高能效不断精进。不过，需要强调的是，在热泵成为低碳节能时代发展主力军的背景下，在“热”这一领域的应用，离心机同样也逐渐站稳了脚跟。特别是在北方市场，不少品牌通过离心热泵这一产品，在有热能应用需求的场景收获了自身的一席之地，这也为离心机上半年的增长创造了条件。

　　

　　再看螺杆机产品，变频螺杆机产品价格的回落，让螺杆机在能源转型时代同样能够更有参与感。同时，风冷螺杆机在医院、数据中心、北方采暖等特定应用场景下依然优势明显，而水冷螺杆机作为配合离心机的补充产品，份额同样也在水涨船高。不过，需要关注到的一点是，由于应用市场的多元化需求，单冷型的螺杆机产品在市场中的需求出现了一定程度上的萎缩，而这一趋势或许在未来将会更加明显。

　　冷水机市场在2023上半年的整体发展趋势是相对比较积极的，但是也正如诸多行业人士担忧的一样，二季度以来的销售乏力的困境是否会在下半年延续还不得而知，而这份乏力所带来的出货放缓也已经箭在弦上。2023全年，冷水机市场中的各产品是否能够继续收获预期成绩，可能在三季度过后就会有答案。