【2024半年报】氟系统市场报告

　　由于多联机和单元机同属于渠道型产品，在应用领域也有着很多相似之处，所以本次半年度报告将二者统归为氟系统进行统一解读。

　　作为中央空调行业的权重产品市场，多联机与单元机在2024上半年双双失速必然是在意料中的事，这同样也意味着与房地产市场共振的暖通空调行业正式迈入深度调整期已然成为既定的现实。值得一提的是，作为典型的渠道型品类，氟系统产品真实的终端销售情况显然比数据更糟，而这也直接导致制造企业和渠道企业对于市场走势的“体感”出现偏差。

　　事实上，作为与房产行业几乎直接关联的产品，对氟系统市场抱有再多侥幸的厂商都不得不面对2024上半年“积重难返”的现实。从宏观数据来看，2024上半年，全国新建商品房销售面积为4.8亿平方米，同比下降19.0%。其中，新建住宅销售面积同比下降21.9%；办公楼和商业营业用房的销售面积分别下降4.8%和3.5%。同时，2024上半年二手房重点14城共成交684539套，较去年同期下降9.1%。

　　多方围堵，多联机开启下行周期

　　夹缝谋生，传统渠道挑战空前。作为典型的“流量型产品”，多联机曾经对于渠道商的价值除了为更多“利润型产品”引流之外，同时也是其提高资金周转效率最为依仗的标准化品类之一。但在2024上半年，受困于终端需求的低迷，渠道商既有的库存尚未完全出清，新一年度的“任务”已经重新满仓，层层累加的高库存几乎死死扼住了代理商的“咽喉”。不仅如此，在制造企业经营业绩倒逼、房产市场难以提振、终端消费意愿下行、市场价格无底线下探的夹缝中，零售商的生存空间也几近冰点。而工程渠道的处境同样也并不乐观，新开工项目本就有限，叠加总包形式增多、应收账款高悬、冗长的项目周期等难题，更是举步维艰。

　　价格拉锯下的博弈与矛盾。在原材料和运营成本的持续攀升下，制造企业的利润空间进一步被挤压，涨价似乎箭在弦上不得不发。但事实是对于部分厂家来说，似乎只有降价才能有效加速出货，倒逼经销商为了降低成本通过囤货“补仓”。之所以2024上半年未曾有主流制造企业主动“领涨”，究其原因，终端的出货不畅、渠道的资金压力、史无前例的超高库存等等都是其中阻力。

　　营销创新求解“流量”密码。零售的本质就是迎合和抓取客户的注意力，基于此，以抖音、小红书等为代表的短视频营销甚至异业联合等主动出击的新型拓客方式，在2024上半年品牌方的引导甚至陪跑下，呈现出空前的繁荣局面。此外，以社群营销、老客户拉新等为代表的传统获客方式，也在“短视频”和更多新媒体平台的助推下，焕发出了全新的生机。通过生产优质的内容，具化自身的差异，并提高社群的互动性成为更多品牌和渠道商的选择。值得一提的是，部分工程商同样也在品牌的赋能下，积极探索以短视频为代表的新媒体营销，通过施工、案例等多视角塑造专业IP。

　　智慧、场景引领产品迭代潮流。在头部制造企业的引导下，以AI、物联网等为代表的技术成为多联机产品更新迭代的主流方向，更高频次的出现在新品的名称及介绍中。此外，叠加光储直柔、热回收技术，以及聚焦单机冷量上限持续拓展的多联机，也为自身的场景应用拓宽带来了更多的可能。值得一提的是，作为暖通空调行业的权重市场，2024上半年在以旧换新的政策东风推动下，以“焕新”“更新”为名的多联机频频亮相于存量更新的角力场中，为行业未来的发展探寻可能。

　　以价换量，单元机击穿价格底线

　　当“缺钱”成为主旋律，在消费和投资信心双双回落的2024上半年，单元机市场也由盛转衰，即便是既往作为支撑单元机市场中坚力量的“消费降级”和文体热潮也难挽狂澜。同时在需求受阻的有限市场空间中，价格混战也是愈演愈烈。

　　众所周知，中小商业项目市场向来是单元机市场火力聚焦地。尽管在宏观数据中，2024上半年，民间固定资产投资127278亿元，同比增长0.1%，分行业看，文化、体育和娱乐业同比增长5.1%，但从区域市场的反馈来看，受困于投资信心的低迷，更多中小商户对长期经营的预期偏弱，更青睐于更具性价比的“二手设备”。

　　不仅如此，作为家电化最为彻底的品类，受房地产市场下行的拖累，在“供给强、需求弱”的时代背景下，单元机市场已然击穿价格底线。通过激进的价格策略以价换量成为更多品牌心照不宣的选择，甚至部分单元机市场中的主流品牌也一改以往“高冷”形象，史无前例的对价格竞争报以极大的主动和热情。长远来看，单元机市场中如此的恶性循环或将长期延续，通缩问题短期难以缓解，未来优胜劣汰的趋势也将更加明显。

　　在品牌格局上，民族品牌的占有率进一步提升。一方面，头部民族品牌的产品性价比优势愈发凸显，另一方面，聚焦单元机产品的推广和发力同样功不可没，以单元机产品为核心的招商推广会频次剧增就可为其佐证。而在产品技术迭代方向上，集成除湿、除醛、净化、智慧等多项功能，实现超长距离、超大面积送风，聚焦精准控温和体感舒适上的探索，以及对智慧的叠加等等也都成为其突破应用边界的关键。不仅如此，聚焦更为细分的应用领域，如灯槽用一面出风嵌入式室内机，乃至衣帽间、厨房、客餐厅、卫浴专用产品等为代表的应用场景的拓展等等，同样也是单元机市场升级迭代的主流方向。

　　总体而言，从2024上半年的数据来看，氟系统市场的总体表现确实不如人意，但地产的黄金时代已然逝去，作为曾经历过“井喷”行情的二级服务行业遭受冲击几乎是必然。需要关注的是，新房市场或仍处于筑底阶段，而从二手房单月数据来看，6月份成交突出，环同比双升，且同比结束“四连跌”转正，意味着“517”新政效用显现，尤其一线城市限制性政策齐松动，给市场释放积极信号。不仅如此，聚焦以改善人群为主的高端住宅的销量也在明显回升。所以长期而言，房地产政策的全面和明显显效需要时间和耐心，与其紧密关联的氟系统市场亦如是，紧抓存量以及改善型住房或将成为未来支撑氟系统市场发展的主要“生力军”。